SaaS，PaaS，IaaS –云计算领域和6个投资机会

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原文作者：阿德里安·谭（Adrian Tan）

译文由本站翻译

直言不讳–云计算不是一个细分市场，而是一个包含多个细分市场的行业。如果您开始关注云计算，那么您可能会看到以下术语：

• 软件即服务（SaaS）
• 平台即服务（PaaS）
• 基础架构即服务（IaaS）

广义上讲，这些是云计算中的主要部分。在寻找投资机会时，重要的是要认识到细分市场之间的区别，因为它们通常是一个投资主题的核心（我希望在这里进一步说明这一点）。

什么是“即服务(as-a-Service)”？

如果您已经注意到，各个云计算部分通常都以“即服务”作为后缀。让我们花一些时间来澄清此后缀所指的含义（这将对以后的事情大有帮助）。

从本质上讲，云计算公司是围绕着一种商业模式构建的，该商业模式涉及到让计算机或计算资源可用于租赁和订阅。在这种情况下，完成或交付是通过 Internet 完成的，因此不涉及任何实际的物理项目转移，因此造就了“即服务”一词。

实际上，这个概念对您来说应该不陌生。 如果您可以访问 Internet 互联网或使用手机套餐，则可以通过“服务提供商”获得。因此，在 Internet 服务提供商（ISP）提供“即服务”互联网访问的地方，云计算公司提供了不同的东西，例如计算机硬件或软件“即服务”。

简而言之，“即服务”是一个花哨的术语，本质上仅描述一种业务模型。

计算机外行指南

为了进一步为我们讨论各个云计算部分之间的差异奠定基础，让我们首先将其与构成正常运行的计算机的基本要素保持一致。

可视化和理解它的一种方法是将计算机看作是多层蛋糕，至少有3层：

• 硬件
• 基础软件，即操作系统（OS）
• 用户应用软件

这些层中的每一层相互交互，并扮演着不同的角色。硬件（例如iPhone）是用户与之交互的实际设备，并提供做事的原始能力；操作系统（例如iOS）充当基础软件，反过来又允许其他人在顶部构建有用的应用程序软件（例如，Facebook创建WhatsApp）。最终结果是，一款软件可以在给定类型的计算机硬件上运行（例如，iPhone上的WhatsApp！）。

您可以想象，硬件，基础软件和用户应用程序软件的竞争格局截然不同。从投资者的角度来看，我们首先需要识别出差异，然后相应地采用适当的评估方法。

细分云：基础架构，平台和软件即服务

从根本上讲，这些不同的云计算部门的产品与实际计算机中各个“层”的使用方式几乎相同，可以达到目的，工作和相互交互。

在IaaS处理硬件的地方，PaaS涉及基础软件，而SaaS涉及用户应用软件。

资料来源：bmc.com

就像您可以选择从Sim Lim购买准系统硬件并建造自己的计算机，或购买由某大品牌计算机制造商预先制造的计算机一样，您也可以选择订阅所需的任何“层”不同的云计算提供商。归结为您愿意花时间在哪里，想要拥有多少灵活性以及在技术上使一切正常的技能。上面的插图巧妙地总结了这个概念。

不同的细分市场提供不同的东西来满足不同的需求。例如，想要为其环境添加更多存储容量并希望保留对其他所有内容的控制权的用户可以选择订阅 IaaS 或 PaaS 提供的程序。

其他一些只想拥有功能齐全的软件而又大为烦恼的人可以选择订阅SaaS提供商。与有家具和无家具的住房市场一样。根据Gartner于2020年7月发布的研究报告，SaaS市场预计将从2020年的1050亿美元增长到2022年的约1400亿美元（复合年增长率约为20％）。在同一项研究中，Gartner估计，IaaS + PaaS的合并市场预计将从2020年的940亿美元增长到2022年的大约1,530亿美元（或略低于30％的复合年增长率）。

虽然这清楚地表明每个细分市场都有机会，但了解差异将使我们能够更好地构架，在不同的云计算公司之间进行评估和比较，并确保尽可能地进行比较，从而形成我们的投资论点。

考虑到这一点，我们现在可以探索一些投资想法！

IaaS/PaaS 的投资思路

首先，我们来看看PaaS/IaaS细分市场。

由于我们现在知道这是一家围绕提供基础软件和基础硬件而建立的业务，因此要考虑的因素之一将是平台的普及和应用。

为什么？

好吧，一个被广泛采用的平台也将带来一个更丰富的生态系统，进而导致更强大的应用率-经典的网络效应护城河（classic network effect moat play）。我们可以用来评估受欢迎程度和采用率的一种方法是查看市场份额。

根据Statista提供的统计数据， IaaS / PaaS市场领域似乎有明确的领导者。

仅前三名的公司就合计占总市场份额的近50％。

• Amazon.com Inc.（股票代码：AMZN），
• International Business Machines 公司（股票代码：IBM）和，
• Alphabet Inc.（股票代码：GOOG / GOOGL）。

这可能是开始调查的一个很好的起点。要描绘各个公司在云业务中的规模，请执行以下操作：

	2019年云收入（十亿美元）	云收入增长（2018-2019）
亚马逊	35	37％
IBM公司	23.2	4.5％
Alphabet（Google）	8.9	53％

（数据来自各自的2019年度报告）

尽管收入规模巨大，但亚马逊仍非常强劲地增长，并且有望继续在这一领域占据主导地位。尽管收入基础要小得多，但Alphabet的发展也非常迅速。IBM拥有强大的市场份额，但增长速度却慢得多。

这意味着IBM很有可能在这个领域失去市场份额，这反过来又意味着未来的护城河正在缩水，而且吸引力不大。

SaaS的投资思路

切换到SaaS细分市场，与研究PaaS / IaaS相比，我们需要通过一个截然不同的视角来查看。

用这种方式来考虑–可能有一个平台（即iOS），但相应地有成千上万的不同软件应用程序在给定平台上满足极为不同的需求。

这意味着，在SaaS空间中，我们可以期望事情变得更加零散。同时，并非所有SaaS产品都必须相互竞争。这意味着多个获奖者还有更多的空间。

那么我们从哪里开始呢？

一种可能的方式是通过按常规类别（即企业商务软件，娱乐软件，消费类软件等）进一步细分SaaS 。就个人而言，我喜欢企业商业软件类别，因为它的转换成本很高（这是大公司更改软件系统的主要痛苦），从而引起了投资的困扰。

根据Synergy Research Group在2018年第二季度关于企业SaaS领域中供应商市场份额的快照，有几个名字很突出。

该领域中排名前三的公司分别是Microsoft Corp.（股票代号：MSFT），Salesforce.com Inc.（股票代号：CRM）和Adobe Inc.（股票代号：ADBE），不仅在各自的企业环境中占优势，而且各自的增长速度也非常出色，并且每个都会成为值得投资的人。

要了解这些公司中每个公司的企业SaaS业务规模：

	2019年企业云软件收入（十亿美元）
Microsoft	41.2
Salesforce	13.3
Adobe	10.0

（数据来自各自的2019年度报告）

再次，这里的关键是要理解，与IaaS / PaaS的收获常常是竞争对手的流失（即，当您选择iOS时，这意味着对Android的损失）不同，SaaS领域甚至有多个获胜者的空间同一类别。

尽管微软在这一领域的收入是Salesforce和Adobe的近4倍，但这并不意味着微软就必须在Salesforce或Adobe增长更快的情况下放弃市场份额。

从一个角度来看，如果一家公司可以为Microsoft订阅MS Office，那么同一家公司也可以为完全不同的用途订阅Adobe的Adobe Acrobat。简而言之，微软的收益并不一定意味着Adobe的损失，反之亦然。

综上所述

乍一看，技术投资可能令人望而生畏，但经过一些分析，这是可以实现的。理解该行业的细微差别通常是有益的，并为投资者提供了优势。

我个人认为，我们正在迈向一个未来，在这个未来，技术将成为我们生活特征更多（而不是更少），因此，我认为有必要做一些工作来理解和投资那个未来。

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